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深交所(suo)发布｜ETF投资交易白皮书（2024年6月）,市(shi)场,规模(mo),深市(shi)
编者按
为给投资者和行业从业职员提供信息参考，深市(shi)基金团结(jie)行业机构推出(chu)白皮书系列，今日发布《ETF投资交易白皮书（2024年6月）》，敬请(qing)关注！
引言
新“国九条”明确提出(chu)要鼎力大举发展权(quan)益类公募基金，推进指数(shu)化投资发展。2024年以来，跟着指数(shu)化投资理念没有断深入，ETF市(shi)场影响力连续扩大，全体保持优越的发展态势(shi)，产物数(shu)量和规模(mo)共创新高。2024年上(shang)半年，ETF资金连续流入，ETF投资者群体保持稳步增进。机构投资者连续增持ETF，管理人积极分红、降(jiang)费。ETF市(shi)场全体交投活泼，非货币ETF总成交金额创半年度历史新高。深交所(suo)推出(chu)ETF主流动(dong)性服务商机制半年以来，主流动(dong)性服务商数(shu)量已覆盖了深市(shi)近7成的ETF产物。
为进一(yi)步梳理2024年上(shang)半年境(jing)内ETF市(shi)场投资交易特性及深市(shi)流动(dong)性服务业务情况，特发布本白皮书。本白皮书由深圳(chou)证(zheng)券(quan)交易所(suo)基金管理部团结(jie)天弘基金、招商基金、景(jing)顺(shun)长城基金、嘉实基金、国泰基金和华安基金共同编写。
★ 目录 ★
引 言
一(yi)、ETF市(shi)场投资者情况
（一(yi)）ETF市(shi)场分红降(jiang)费提升投资者得到感
（二(er)）深市(shi)ETF市(shi)场持有人数(shu)量连续增进
（三）机构投资者持有ETF规模(mo)比例过(guo)半
（四）个人投资者连续增持债券(quan)型ETF
（五）机构和个人分别偏(pian)好宽基ETF和行业主题ETF
二(er)、ETF市(shi)场成友爱(ai)况
（一(yi)）ETF总成交金额创新高
（二(er)）ETF流动(dong)性保持高位
（三）没有同类型ETF交投活泼度有所(suo)分化
（四）债券(quan)ETF成交额连续提升
（五）ETF价格与净值偏(pian)离度收窄
三、ETF资金流动(dong)情况
（一(yi)）宽基ETF仍为资金流入主力
（二(er)）非货币ETF资金净流入再攀新高
4、深市(shi)ETF市(shi)场流动(dong)性服务业务情况
（一(yi)）ETF流动(dong)性服务商接近全覆盖
（二(er)）ETF流动(dong)性服务业务高度会合
（三）主流动(dong)性服务商覆盖率超七成
PART
一(yi)
ETF投资交易白皮书（2024年6月）
ETF市(shi)场投资者情况
一(yi)
ETF市(shi)场分红降(jiang)费
提升投资者得到感
基金半年报数(shu)据(ju)显示，上(shang)半年ETF分红频率和金额大幅增加，1-6月共分红30次，分红总金额53.84亿元，同比增进78%。3月，深交所(suo)推出(chu)市(shi)场首只月度分红产物（万家中证(zheng)红利ETF），该产物运作模(mo)式(shi)遭(zao)到市(shi)场认可，规模(mo)由2.6亿发展至36亿元。与此(ci)同时，基金行业积极降(jiang)低ETF费率，全市(shi)场145家基金公司(si)累计管理费收入583亿元，同比下(xia)落13.76%（管理规模(mo)由26.4万亿元上(shang)升至29.6万亿元）。分红降(jiang)费等举措实在反应了“金融为民(min)”的发展理念，进步了投资者得到感。
二(er)
深市(shi)ETF市(shi)场持有人数(shu)量连续增进
跟着指数(shu)化投资理念的没有断遍及，越来越多(duo)的投资者挑选使用ETF这一(yi)低费率、高流动(dong)性、低门槛的投资工具参与场内投资。停止2024年6月尾，深市(shi)ETF持有人数(shu)量已达(da)334万（未穿透联接基金），是2020年底的2.29倍。跟着交易股票的投资者渐渐参与投资ETF，深市(shi)ETF市(shi)场规模(mo)保持稳步增进趋势(shi)，2020年以来年化增进率达(da)37%。
三
机构投资者持有ETF规模(mo)比例过(guo)半
根据(ju)已表露(lu)的ETF半年报数(shu)据(ju)穿透联接基金的持有布局进行较量争论，停止2024年6月尾，跟着机构投资者大批(pi)增持ETF，机构和个人投资者的持有ETF比例分别为57%、43%。从ETF持有规模(mo)绝对值来看，个人投资者持有规模(mo)合计为10768.10亿元，较2023年底增加162.84亿元，规模(mo)占比42.92%。其中，个人投资者持有非货币型ETF规模(mo)合计10299.66亿元，较2023年底增加166.20亿元，规模(mo)占比44.34%。从持有方式(shi)来看，相(xiang)比投资ETF联接基金，个人投资者更倾向于直接持有ETF，个人投资者直接持有ETF规模(mo)合计7313.41亿元，占比67.92%。其中，个人投资者直接持有非货币型ETF规模(mo)合计为6844.97亿元，占比66.46%。
图表1 ETF个人投资者持无情况（穿透联接）
数(shu)据(ju)泉源：wind，停止2024年6月尾
四
个人投资者连续增持债券(quan)型ETF
从产物类别看，商品型、跨境(jing)型、股票型、货币型和债券(quan)型ETF的个人投资者持有规模(mo)占比（穿透联接基金的持有布局）顺(shun)次递减(jian)，分别为78.04%、63.34%、41.84%、25.20%和14.21%。从变化趋势(shi)来看，除商品型ETF，债券(quan)型ETF的个人持有占比提升了7.84个百分点，提升幅度居各类投资者首位。
图表2 没有同类型ETF的个人投资者持无情况（穿透联接）
数(shu)据(ju)泉源：wind，停止2024年6月尾
五
机构和个人分别偏(pian)好
宽基ETF和行业主题ETF
从境(jing)内股票型ETF来看，停止2024年6月尾，机构投资者持有宽基ETF比例最高，持有规模(mo)合计8774.54亿元（穿透联接基金后），占比69.60%，主要包括沪深300ETF、上(shang)证(zheng)50ETF、中证(zheng)500ETF等宽基ETF；此(ci)外，以红利为代表的策略ETF也颇受机构投资者青睐，持有规模(mo)410.56亿元，占比55.97%。个人投资者持有行业主题ETF的比例最高，持有规模(mo)合计3529.22亿元，占比70.11%，主要包括证(zheng)券(quan)公司(si)、医疗医药(yao)、芯片半导体三大行业主题。
图表3 股票型ETF的个人投资者持无情况（穿透联接）
数(shu)据(ju)泉源：wind，停止2024年6月尾
图表4 2024年中股票型ETF个人投资者持有规模(mo)前20名(ming)（穿透联接）
数(shu)据(ju)泉源：wind，停止2024年6月尾
PART
二(er)
ETF投资交易白皮书（2024年6月）
ETF市(shi)场成友爱(ai)况
一(yi)
ETF总成交金额创新高
跟着海内ETF产物没有断扩容，投资者对ETF的接受及信任水平日趋增强，交投活泼度连续提升。2024年上(shang)半年，海内ETF总成交额合计14.66万亿元，非货币ETF总成交额达(da)11.48万亿元，均创历史半年度新高。
图表5 海内ETF半年度成交额变化
数(shu)据(ju)泉源：wind，停止2024年6月尾
二(er)
ETF流动(dong)性保持高位
近年来，ETF因其交易性和工具性特性，遭(zao)到市(shi)场资金青睐，推进海内ETF市(shi)场交投活泼度连续上(shang)升。2024年上(shang)半年，ETF日均换手率为5.63%，ETF全体流动(dong)性表现(xian)优于股票及债券(quan)市(shi)场。
图表6 海内ETF、股票和债券(quan)市(shi)场均匀换手率
数(shu)据(ju)泉源：wind，停止2024年6月尾
具体来看，多(duo)数(shu)ETF流动(dong)性高于其指数(shu)成分股流动(dong)性。停止2024年6月30日，深市(shi)规模(mo)前二(er)十大股票ETF中，共有17只ETF日均换手率高于其指数(shu)成分股日均换手率，包括沪深300ETF、创业板ETF和芯片ETF等产物。
图表7深市(shi)规模(mo)前20名(ming)股票ETF流动(dong)性情况
数(shu)据(ju)泉源：wind，停止2024年6月尾
三
没有同类型ETF交投活泼度有所(suo)分化
2024年上(shang)半年，各类型ETF交投活泼度有一(yi)定(ding)分化。相(xiang)比2023年下(xia)半年，股票ETF、债券(quan)ETF、跨境(jing)ETF和商品ETF总成交额均有没有同水平上(shang)涨，货币ETF总成交额有所(suo)下(xia)落。
具体来看，2024年上(shang)半年债券(quan)ETF成交额保持高位，达(da)2.74万亿元。跨境(jing)ETF成交额达(da)2.73万亿元，占ETF总成交额的19%，占比明显提升。股票ETF成交额为5.79万亿元，较2023年下(xia)半年增进0.16万亿元。同期商品ETF交投活泼度也进一(yi)步提升，成交额0.23万亿元。
图表8海内各类型ETF半年度成交额变化（万亿元）
数(shu)据(ju)泉源：wind，停止2024年6月尾
图表9 海内各类型ETF半年度成交额占比变化
数(shu)据(ju)泉源：wind，停止2024年6月尾
四
债券(quan)ETF成交额连续提升
跟着债券(quan)ETF产物扩容，产物规模(mo)实现(xian)了新的突破，债券(quan)ETF成交活泼度没有断攀升，单月成交额突破历史新高，在今年6月份(fen)到达(da)6238亿元。跟着债券(quan)ETF市(shi)场的发展，未来债券(quan)ETF交投活泼度可能(neng)进一(yi)步提升。
图表10债券(quan)ETF月度成交额变化（亿元）
数(shu)据(ju)泉源：wind，停止2024年6月尾
五
ETF价格与净值偏(pian)离度收窄
2024年上(shang)半年，全市(shi)场ETF均匀折溢价绝对值为0.0042元，较2023年（0.0045元）收窄0.0003元，表明ETF市(shi)场价格相(xiang)对基金净值的偏(pian)离度进一(yi)步缩小。从产物类型来看，股票ETF价格与净值偏(pian)离度相(xiang)对较低；债券(quan)ETF的价格偏(pian)离度大幅收窄，2024年上(shang)半年较2023年（0.1597元）大幅淘汰了0.0968元；商品ETF较2023年价格偏(pian)离淘汰0.0008元 。
图表11 没有同类型ETF价格与净值偏(pian)离度情况
数(shu)据(ju)泉源：wind，停止2024年6月尾
PART
三
ETF投资交易白皮书（2024年6月）
ETF资金流动(dong)情况
一(yi)
宽基ETF仍为资金流入主力
今年上(shang)半年，境(jing)内股票型ETF表现(xian)出(chu)强大的资金吸引力，资金净流入4045.57亿元，其中宽基ETF作为资金流入的主力军，上(shang)半年净流入额高达(da)4075.97亿元，贡献了ETF市(shi)场全体资金净流入的九成以上(shang)，此(ci)外，债券(quan)ETF和商品ETF也都保持着净流入小幅增加的趋势(shi)，上(shang)半年净流入均在200亿元左右。跨境(jing)股票型ETF在今年上(shang)半年的资金净流入相(xiang)较于去(qu)年有一(yi)定(ding)水平的放(fang)缓，现(xian)在已没有足160亿元。而在全市(shi)场利率下(xia)行的环境(jing)下(xia)，货基收益率随之下(xia)行，货币ETF除少量机构偏(pian)好品种以外，全体对增量资金的吸引力都有所(suo)下(xia)落，今年上(shang)半年保持资金净流出(chu)的趋势(shi)。
境(jing)内股票型ETF中，以沪深300为代表的大盘指数(shu)和以中证(zheng)500、中证(zheng)1000为代表的中小盘指数(shu)最受资金青睐。此(ci)外，当前市(shi)场环境(jing)下(xia)，红利资产的吸引力得以进步，资金也在连续流入红利策略方向的ETF。
债券(quan)ETF方面，上(shang)半年经济基础面和资金面均利好债市(shi)，叠加银行理财配置(zhi)需求，推进资金流入。
商品ETF的资金流向中，黄金ETF贡献了90%以上(shang)的净流入，主要系美联储降(jiang)息预期、央行购(gou)金等国表里(li)多(duo)重(zhong)要素支持黄金价格连续走高，推进市(shi)场对黄金的投资配置(zhi)需求保持微弱。
货币ETF是2024年上(shang)半年资金净流出(chu)最多(duo)的品类，由于二(er)季度货币收益率已没有占优势(shi)，部分资金由货币型ETF流向股票型ETF。
图表12 没有同类别ETF资金净流入额情况（亿元）
数(shu)据(ju)泉源：Wind，停止2024年6月尾，货币ETF仅统计上(shang)市(shi)流畅份(fen)额
二(er)
非货币ETF资金净流入再攀新高
2024年上(shang)半年，ETF的工具属性优势(shi)得以凸显，叠加资本市(shi)场新“国九条”等政策的鼎力大举支持，ETF遭(zao)到机构投资者与个人投资者的广泛认可，成为当前各类增量资金入市(shi)的紧张载(zai)体。从今年上(shang)半年的资金流向情况来看，ETF市(shi)场全体资金净流入高达(da)4400.78亿元，相(xiang)较于2023年上(shang)半年同比增进189.70%；非货币ETF全体资金净流入4617.55亿元，约占2023年全年资金净流入额的80.95%，相(xiang)较于2023年上(shang)半年同比增进165.85%。
图表132018-2024.06非货币ETF市(shi)场全体资金净流入额（亿元）
数(shu)据(ju)泉源：Wind，停止2024年6月尾
PART
四
ETF投资交易白皮书（2024年6月）
深市(shi)ETF市(shi)场流动(dong)性服务业务情况
一(yi)
ETF流动(dong)性服务商接近全覆盖
2024年，深市(shi)ETF产物流动(dong)性服务商保持了较高的覆盖率。停止2024年6月尾，深市(shi)流动(dong)性服务商覆盖的ETF数(shu)量达(da)393只，覆盖率为99%，较2023年初的覆盖率提升2%。
图表142019-2024年中深市(shi)每月流动(dong)性服务商对ETF覆盖率
数(shu)据(ju)泉源：Wind，停止2024年6月尾
二(er)
ETF流动(dong)性服务业务高度会合
现(xian)在，提供流动(dong)性服务业务的ETF绝大多(duo)数(shu)由前十大流动(dong)性服务商覆盖。停止2024年6月尾，共有8家流动(dong)性服务商覆盖的深市(shi)ETF产物超过(guo)100只，分别为中信证(zheng)券(quan)、广发证(zheng)券(quan)、方正证(zheng)券(quan)、华泰证(zheng)券(quan)、中信建(jian)投证(zheng)券(quan)、招商证(zheng)券(quan)、海通证(zheng)券(quan)和中金公司(si)。其中，前五位流动(dong)性服务商产物覆盖度已达(da)98.98%，前十大流动(dong)性服务商产物覆盖度100%。
图表15深市(shi)流动(dong)性服务商服务ETF数(shu)量
数(shu)据(ju)泉源：Wind，停止2024年6月尾
三
主流动(dong)性服务商覆盖率超七成
ETF主流动(dong)性服务商制度是一(yi)项旨在提升ETF市(shi)场流动(dong)性和交易效率的紧张机制。经过(guo)指定(ding)符(fu)合条件的证(zheng)券(quan)公司(si)或其他机构作为主流动(dong)性服务商，市(shi)场能(neng)够得到更高质量的交易报价服务，确保ETF市(shi)场的活泼度和价格的波动(dong)性。2023年12月，深交所(suo)推出(chu)主流动(dong)性服务商机制，停止2023年底，深交所(suo)共有招商证(zheng)券(quan)、广发证(zheng)券(quan)两(liang)家主流动(dong)性服务商，覆盖4只ETF。停止2024年6月，深交所(suo)主流动(dong)性服务商数(shu)量已到达(da)18家，覆盖产物到达(da)273只，占深市(shi)ETF数(shu)量的69%。未来将经过(guo)没有断完善相(xiang)干规则和激励机制，鼓励更多(duo)的机构参与到ETF主流动(dong)性服务商的行列中。
免(mian)责声明：本文(wen)没有构成任何投资发起(qi)。投资者没有应以该等信息取代其独立判断或仅根据(ju)该等信息做出(chu)决策，本所(suo)纰谬因使用本文(wen)信息引发损失负担任何责任。