放量大涨！科技牛，燃起来了,市场,板块,半(ban)导体(ti)
牛市分好几个阶段(duan)，该加仓的时间就加仓，不(bu)要由于畏惧错过每次大涨的机会。
超过5000家上涨，本日全(quan)A成交额(e)又再度突破两(liang)万亿，仿佛一会儿回到了节前！
多项利(li)好支持了本日行情，上证大涨2.91%。科技成长板块里直接(jie)掀起了涨停潮，指数方面，科创50、北证50涨超10%，创业板涨近8%。
其中，很多优(you)质半(ban)导体(ti)公司会聚正在(zai)内的中证芯片产业指数，本日放量大涨12%。
究竟发(fa)生了什么？
01大反弹
早盘开始后不(bu)久，国新办开始新闻(wen)发(fa)布会，引见今年(nian)前三季度国民(min)经济运行情况。
几项重点数据均超预期，三季度国内临(lin)盆(pen)总值环比(bi)增进0.9%，结(jie)合前两(liang)季度，2024前三季度GDP实现(xian)94.97万亿元，同比(bi)增进4.8%；9月范围以上产业增加同比(bi)5.4%，比(bi)预期的4.5%多出很多；9月社零总额(e)同比(bi)3.2%，超过预期的2.5%。
发(fa)布会召开之际，央行针(zhen)对(dui)此(ci)前设立两(liang)项用于支持股市的泉币政(zheng)策工具公布了新的进展(zhan)。
起首是证券、基金、保险公司交换方便（SFISF）工具。央行已经联合证监会下发(fa)关照，即日起启动操作。目前有20家证券、基金公司获批到场工具操作，合计申请额(e)度已超2000亿元。
其次，关于股票回购增持再贷款，三大机构联合发(fa)布关照，落实具体(ti)细则。再贷款首期额(e)度3000亿元，年(nian)利(li)率1.75%，限期1年(nian)，可视情况展(zhan)期。贷款由21家金融机构发(fa)放，贷款利(li)率原则上不(bu)超过2.25%，并且由中国人民(min)银行按贷款本金的100%向金融机构发(fa)放再贷款。
这两(liang)项工具的作用，说白了就是为股市注入活动性，以是早盘券商盘中拉升，再加上央行行长对(dui)利(li)率预期明(ming)白的指引，连续的重磅利(li)好催化市场热情。
然而(er)，真(zhen)正的王炸鄙人午！
高层正在(zai)安徽合肥滨湖科学城(cheng)时提出，推进中国式(shi)现(xian)代化，科技要打头阵(zhen)。科技创新是必(bi)由之路(lu)。鼓励科研人员放开四肢(zhi)举动，为实现(xian)科技自主自强贡(gong)献智慧才干。
此(ci)番言论被市场合解读，或与一直以来强调的高端制造，自主可控，前沿技术相接(jie)洽，从板块涨幅来看，资(zi)金切(qie)实其实涌向了这些范畴。
盘面上，半(ban)导体(ti)、电子化学品、证券、软件(jian)开辟、消费电子等行业及国度大基金持股、科创次新股、汽车芯片、光刻(ke)机等概念涨幅居前。
午后的反攻行情里，半(ban)导体(ti)板块扛(kang)起打击旌旗，市值7000亿的芯片巨子中芯国际疾速拉出20cm，同样涨停的还有寒武(wu)纪，晶华微、富乐德、晶丰明(ming)源、台基股份、上海贝岭等团体(ti)大涨。
此(ci)次反弹，大概预示着一轮结(jie)构科技牛的行情，为什么发(fa)生正在(zai)科技范畴？
其实，很好理解。
起首分母端，早上央行行长对(dui)付利(li)率预期的指引明(ming)白，年(nian)底前凭据活动脾(pi)气况举行具体(ti)的降息操作，利(li)率空间也说给市场听了。宽松预期对(dui)付估值扩(kuo)张是有益的，像弹性比(bi)较好的科技中小企业，市值很容易一会儿炒起来。
其次是功绩成长性，像半(ban)导体(ti)、TMT里的电子、较量争论机等板块，具有较好的基础(chu)面支持。日前台积电刚刚公布功绩，利(li)润增速幅度切(qie)合机构对(dui)付半(ban)导体(ti)复苏的预判(pan)，表明(ming)市场对(dui)全(quan)球芯片需求，迥殊是AI芯片需求依旧强劲(jin)。
本日涨了9个点的南方华创也刚刚发(fa)布三季报预告，营(ying)收(shou)中值预估增进38.8%，净利(li)润中值预估增进53.9%。
凭据天(tian)风证券，半(ban)导体(ti)行业周(zhou)期当前处于长周(zhou)期的相对(dui)底部区间，下半(ban)年(nian)进入传统淡季，受益于新款旗舰(jian)手机发(fa)布、双十一等消费节等要素影响(xiang)，预计行业终端销(xiao)售额(e)环比(bi)持续增进，应该提高对(dui)需求端创新的灵敏度，优(you)先被消费者担当的AI终端，无望成为新的爆款应用。
创新方面，预计人工智能/卫星通信/MR将是较大的产业趋向，产业链个股无望跟着技术创新的进度持续表现(xian)出主题性机会。
02能否持续？
正在(zai)昨天(tian)的文章中，我(wo)们就说过，尽管近期市场热情没有国庆前那么高，生意(yi)业务额(e)对(dui)比(bi)3.45万亿的汗青(qing)峰值，有所(suo)减少，但活动性是很好的，市场根本不(bu)差(cha)钱，究竟全(quan)球的活动性宽松周(zhou)期刚刚开始，我(wo)们这边也已经跟进降准、降息。
从最(zui)近两(liang)周(zhou)的生意(yi)业务额(e)也能够看到，没有一天(tian)是低过万亿的，是这轮行情开始前，一天(tian)才5000亿生意(yi)业务额(e)无法对(dui)比(bi)的。
股市就是这样，一旦热情被点燃，热钱“集结(jie)”完毕，就如打仗一样，筹备事情都做(zuo)好了，即使(shi)疆场上有一些挫折，但只(zhi)要稍加修整，有利(li)好刺激，随时能够再战一场。
市场有惯(guan)性，资(zi)金也有惯(guan)性，既然这么大范围地入场，短期内不(bu)太大概立刻(ke)撤走。只(zhi)要市场有财(cai)产效应，资(zi)金的交投热情就会一直正在(zai)。
从这几天(tian)频繁的政(zheng)策新闻(wen)会上，我(wo)们也明(ming)显感(gan)觉到国度对(dui)付刺激经济，保护资(zi)本市场康健发(fa)展(zhan)的刻(ke)意(yi)。
我(wo)们此(ci)前也提示过，正在(zai)目前活动性行情下，两(liang)类板块，一类是基础(chu)面好、功绩好的，另一类则是科技成长股，本日正在(zai)科技板块上应验了。
从汗青(qing)履历来看，每一轮牛市往(wang)往(wang)都陪同着科技板块的强势表现(xian)。迥殊是正在(zai)当前中国经济面对(dui)转型升级的大配景下，科技行业作为新经济增进点的重要支持，其地位愈发(fa)凸显。
当然，科技也有很多细分，从投资(zi)策略的角度看，既有中长线逻辑支持，又有短期刺激的细分板块，上涨基本就较为扎实，半(ban)导体(ti)是其中之一。
从长线逻辑上看，跟着全(quan)球科技竞争的加剧(ju)和(he)我(wo)国科技实力的赓续提升，芯片半(ban)导体(ti)等核心范畴的自主可控已成为国度发(fa)展(zhan)的战略偏向，这将为科技板块供应持续的发(fa)展(zhan)动力和(he)投资(zi)机会。
同时，AI的应用刚刚开始，AI PC、AI手机，和(he)大概出现(xian)的新的AI硬(ying)件(jian)，也给半(ban)导体(ti)带来新的增进点。
从中线逻辑上看，全(quan)球半(ban)导体(ti)周(zhou)期已经正在(zai)2023年(nian)触达低点后从新上行，凭据SIA数据，2024年(nian)1-5月，全(quan)球半(ban)导体(ti)销(xiao)售金额(e)达2360.7亿美圆，同比(bi)增进16.79%；而(er)凭据中国产业和(he)信息化部的数据，上半(ban)年(nian)范围以上电子信息制造业增加值同比(bi)增进13.3%，增速离(li)别比(bi)同期产业、高技术制造业高7.3%、4.6%。
同时，半(ban)导体(ti)板块的基础(chu)面正在(zai)渐(jian)渐(jian)改进，无论是临(lin)盆(pen)端、销(xiao)售端还是出口端都出现(xian)了主动的迹象。迥殊是正在(zai)卑鄙市场需求复苏的推动下，芯片行业的库存(cun)和(he)利(li)润水平都正在(zai)渐(jian)渐(jian)回升，这将为科技板块供应更加坚固的基础(chu)。
短期看，半(ban)导体(ti)有政(zheng)策面、音(yin)讯面、活动性的刺激，Q3功绩预期也不(bu)错。经过近两(liang)周(zhou)的回撤，一定程度上消化了此(ci)前的高估值，从新具备吸引力。
另外，台积电刚刚发(fa)布的财(cai)报，取消了此(ci)前阿斯麦功绩和(he)指引欠(qian)安的负面情绪，使(shi)得市场从新置信半(ban)导体(ti)行业仍然处正在(zai)上涨周(zhou)期中，资(zi)金随即涌入半(ban)导体(ti)行业。
作为前沿科技的代表，半(ban)导体(ti)长期以来都是市场存(cun)眷的重点。当前，国产芯片半(ban)导体(ti)产业链的利(li)润首要会合正在(zai)计划和(he)设备环节，国内市值最(zui)大的芯片企业也首如果计划企业。以中证芯片产业指数（H30007）为例，正在(zai)最(zui)新行业权重中，数字芯片计划占比(bi)38.43%，模拟芯片计划占比(bi)8.07%，半(ban)导体(ti)设备占比(bi)20.71%，与产业链利(li)润会合分布的格局符合。
而(er)中欧(ou)中证芯片产业指数发(fa)动（A：020478、C：020483），跟踪的恰是中证芯片产业指数，前十大权重占51%摆布，包括南方华创、中芯国际、韦尔股份、兆易创新、寒武(wu)纪、长电科技等细分范畴的龙头。
03结(jie)语
正在(zai)近期的调解中，牛市结(jie)束的声音(yin)不(bu)绝于耳，但市场一次又一次地反弹，证明(ming)这一轮的上涨，是有韧性的。
股价的两(liang)大订价因子，一个是功绩，即EPS，一个则是估值，估值又和(he)企业的增进远景、活动性高度相干。
跟着刺激政(zheng)策赓续推出，赓续施展(zhan)作用，经济基础(chu)面大几率已经达究竟部。即使(shi)再往(wang)下，空间也很有限，如果继续向下，还能够期待政(zheng)策上再次加码，成为托底的终极力量。那反应正在(zai)企业层面，就是整体(ti)功绩大几率已经见底。
同时，活动性宽松的环境(jing)已经形成，能够促进企业的估值提升。
换句话说，两(liang)个决定性要素中，一个见底，另一个向上，股市自然就有了向上的动力。
当然，行情不(bu)会一起上涨，接(jie)下来大概还会频频拉锯，上去、又下来，然后再上，但正在(zai)经济基础(chu)面渐(jian)渐(jian)改进，活动性宽松的状态下，向上的动力是不(bu)会消逝的，整体(ti)趋向是向上的。
正在(zai)这类行情中，兼具了成长性、确定性和(he)弹性的科技板块，如半(ban)导体(ti)，会是一个不(bu)错的选择。