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飙涨！大反转,宁德,市场(chang),新能(neng)源(yuan)
今天的A股盘(pan)面，冰火两重天。
一边是各大红利股继续(xu)大退潮(chao)，拖(tuo)累沪指一度跌超1%；一边是以锂矿锂电为首的新能(neng)源(yuan)板块(kuai)大爆发，安慰创业(ye)指数大涨1.2%。
实际(ji)上，新能(neng)源(yuan)板块(kuai)的回暖已有一段光(guang)阴。
从(cong)光(guang)伏组件宣告跌价(jia)，到固态电池又有新冲破，接踵(zhong)引(yin)发了新能(neng)源(yuan)大板块(kuai)的热(re)炒行情。而今天则是宁德时(shi)代宜春锂矿厂停产引(yin)发市场(chang)巨(ju)震，并被解读为锂矿产能(neng)出清的一个重磅里程碑信号。
碳酸锂期货主合约价(jia)格在上周(zhou)一度跌破7万元(yuan)后，市场(chang)没(mei)有仅没(mei)有恐慌(huang)，反而有资金最先大幅涌入，在今天乃至出现了罕见的飙涨8%，冲回接近(jin)8万元(yuan)的水平。
A股今天的涨幅榜清一色也是锂电观点，多只(zhi)相干观点股涨幅超过10%，储能(neng)电池ETF(159566)收涨3.51%，储能(neng)板块(kuai)明显托住了A股的市场(chang)情绪。
从(cong)2022年Q4起，锂电产业(ye)链股价(jia)随着碳酸锂价(jia)格泡沫刺破最先没(mei)有断单边跌落，至今历尽整整2年，期间大量锂电个股从(cong)高位跌落远超腰斩，乃至超过80%，各处无声哀嚎。
往常(chang)，随着诸多重要利空因素逐一落地，行业(ye)时(shi)候也终于(yu)要等到了从(cong)至暗走向黎明的反转时(shi)机。
01
预期的利空终于(yu)落地
在新能(neng)源(yuan)大爆发的最风景时(shi)候，“有‘锂’走遍(bian)世界，无‘锂’步履维艰”，成为全市场(chang)公认的奚弄。
当时(shi)，环球从(cong)国家和企业(ye)层面都纷纷开启对锂资源(yuan)的争(zheng)夺战，个中下游趁机抬价(jia)控货，大量中游企业(ye)也待价(jia)而沽，而下游企业(ye)也在环球猖(chang)獗收购锂矿，麋集增设锂电产能(neng)，配合推动了锂电全产业(ye)链的猖(chang)獗跌价(jia)。
但极度的泡沫随后很快被刺破。随着碳酸锂产能(neng)最先连续(xu)大规模落地，同时(shi)我国新能(neng)源(yuan)车微风景伏储能(neng)电池的需求增速(su)放缓，行业(ye)供(gong)需局(ju)面被快速(su)扭转。
从(cong)2022岁尾最先，碳酸锂便从(cong)极致的60多万快速(su)跳水式(shi)回落，仅1年时(shi)间就跌回到了10万以下。
终究，锂电行业(ye)一场(chang)惨烈的供(gong)给侧镌汰开启。
事实上，下游锂矿减产的音讯从(cong)2023年就最先连续(xu)出现，很多企业(ye)的计划产能(neng)也纷纷搁置，个中在高位收购的矿资源(yuan)产线就首当其(qi)冲。
在本年初，市道市情上就“亚(ya)洲(zhou)锂都”的宜春区域就有锂企大面积停产的报(bao)导(dao)，首要原(yuan)因就是“由于(yu)碳酸锂价(jia)格已经击穿了绝大部分企业(ye)的本钱(qian)线，宜春大量涉锂企业(ye)已经停产，仍在开门营业(ye)的企业(ye)，也没(mei)有谋而合地大幅压减产能(neng)。”
宁德时(shi)代就是个中一个非常(chang)重要的玩家。宁王早在2021年就最先宣告砸(za)出135亿在江西省(sheng)宜春市投(tou)资建(jian)设宁德时(shi)代新型锂电池生产制造基地（宜春）及响应碳酸锂等下游质(zhi)料生产基地，项目规划用地面积约1300亩，建(jian)设周(zhou)期预计自开工建(jian)设起没(mei)有超过30个月。
只(zhi)是没(mei)想到，实力如此薄弱的宁王，也要让该(gai)地项目临时(shi)停产了。
据悉，市场(chang)对宁德时(shi)代枧下窝矿区生产本钱(qian)测算是现金本钱(qian)约在10万元(yuan)/吨邻近(jin)（另据业(ye)内测算，宁德时(shi)代单吨碳酸锂生产现金本钱(qian)约8.77万元(yuan)/吨。），没(mei)有管哪一个，目前市场(chang)价(jia)都已经跌破本钱(qian)线，这也是宁王及时(shi)选择停产“止损”的原(yuan)因。
然后很快，市场(chang)就传出瑞银集团对此事件的分析报(bao)告，以为宁德时(shi)代锂业(ye)的停产对行业(ye)构成利好(hao)，可能(neng)导(dao)致锂价(jia)下跌11%-23%，此报(bao)告很快得到市场(chang)承认，引(yin)发了今天锂电产业(ye)链全大涨行情。
固然，宁德时(shi)代今天的股价(jia)异样(yang)也下跌了3%，这说明市场(chang)对该(gai)音讯对宁德时(shi)代的态度并非是利空，反而是普遍(bian)看好(hao)。因为停产音讯落地没(mei)有仅意味着公司及时(shi)止损保护了利润，更重要的该(gai)音讯就被市场(chang)提前预期并消化(hua)了。
实际(ji)上，其(qi)他锂矿同行的情况也与宁德时(shi)代邻近(jin)。
从(cong)碳酸锂的生产本钱(qian)来看，来自非洲(zhou)锂矿或我国云母矿的本钱(qian)线普遍(bian)在8-10万元(yuan)/吨邻近(jin)，低品(pin)位的矿在12万元(yuan)/吨以上。
目前碳酸锂的现货价(jia)格已经跌穿这条本钱(qian)带，很多的高本钱(qian)的小锂矿企也出现了加速(su)退出的出清阶段。
而作为锂电产业(ye)最强实力玩家的宁王宣告暂停部分产能(neng)，能(neng)够说是行业(ye)供(gong)给出清到了一个重要里程碑。
实在锂电行业(ye)另有另一个一直(zhi)压抑锂电板块(kuai)行情的重要因素及市场(chang)耽(dan)忧点——外(wai)洋对我国新能(neng)源(yuan)车产业(ye)的监管态度。
没(mei)有过在克(ke)日，欧盟、美国、加拿大等接踵(zhong)发布对我国新能(neng)源(yuan)车出口的关税(shui)指引(yin)，尽管关税(shui)态度上如预期加严，但这也是市场(chang)很早就在生意业(ye)务的利空因素。
也就是说，核心的负面也是市场(chang)早在举行消化(hua)了。
于(yu)是，有了这两慷慨面庞大利空落地，也就有了利空落地变利好(hao)的市场(chang)逻辑。
02
逆境反转的业(ye)绩考证
在环球新能(neng)源(yuan)车尚未井喷大爆发之前，产业(ye)级碳酸锂的价(jia)格大概在4-6万元(yuan)/吨区间。
往常(chang)新能(neng)源(yuan)时(shi)代对于(yu)锂电质(zhi)料的需求规模早已已翻天覆地，并且全产业(ye)链的价(jia)格都上了一大台阶，碳酸锂以后的价(jia)格区间已经最先让行业(ye)开启惨烈供(gong)给侧出清，所以价(jia)格再跌下去的空间已经基本没(mei)有会太大了。
据很多券商机构预测，锂电质(zhi)料价(jia)格长期本钱(qian)中枢(shu)上移是局(ju)势所趋(qu)，2024年碳酸锂本钱(qian)第一支撑位约为8-8.5万元(yuan)/吨。这内里，在供(gong)给侧暴力出清以后，存活(huo)下来的行业(ye)龙头反而会进(jin)一步吃到更多的市场(chang)蛋糕。
据券商研报(bao)，得益于(yu)在手的低价(jia)精矿库存消耗完毕，本年二季度以锂矿公司为主的A股12家能(neng)源(yuan)金属企业(ye)的季度扣非净利润最先整体转正(zheng)，很好(hao)反映了行业(ye)最先迎来逆境反转的迹象。
比如亿纬锂能(neng)，2024Q2公司完成营业(ye)收入123.42亿元(yuan)，同比增长4.68%；归母净利润10.72亿元(yuan)，同比增长5.97%；完成扣非归母净利润7.98亿元(yuan)，同比增长23.76%。
国轩高科上半年完成营收167.94亿元(yuan)，同比增长10.20%，归母净利润2.71亿元(yuan)，同比增长29.69%；个中Q2完成营收92.86亿元(yuan)，同比增长15.18%，环比增长23.68%，归母净利润2.02亿元(yuan)，同比增长51.35%，环比增长192.18%。同时(shi)，国轩高科的Q2毛利率17.77%，同比增长5.62pct；净利率2.98%，同比增长1.29pct，环比增长2.5pct。边际(ji)改善迹象非常(chang)明显。
同时(shi)，虽(sui)然市场(chang)在担心宏观经济下行压力影响新能(neng)源(yuan)产业(ye)景气度，但实际(ji)上从(cong)锂电行业(ye)侧面来看，没(mei)有管是动力电池还是储能(neng)电池，行业(ye)的销量增速(su)实际(ji)上仍是很可观的。
外(wai)洋方面，虽(sui)然过去几年各种(zhong)地缘政(zheng)治因素搅(jiao)扰，但新能(neng)源(yuan)车和清洁能(neng)源(yuan)的周(zhou)全推行政(zheng)策没(mei)有变，市场(chang)一直(zhi)都存在巨(ju)大时(shi)机。
近(jin)几年，我国锂电企业(ye)也在大规模出海布局(ju)，取得了非常(chang)没(mei)有错的成绩。它们在外(wai)洋收购矿产然后再当地生产锂电，既躲避了一些国家对我国企业(ye)的监管风险，也能(neng)得益于(yu)接近(jin)资源(yuan)或需求市场(chang)，躲避没(mei)有必要高关税(shui)而大幅俭(jian)省(sheng)本钱(qian)。
所以本年出口型的锂电企业(ye)在业(ye)绩显示上都普遍(bian)没(mei)有错。
比如上面提到的亿纬锂能(neng)，上半年公司动力电池出货13.54GWh，同比增长7.03%，储能(neng)电池出货20.95GWh，增速(su)高达(da)133.18%。外(wai)洋市场(chang)方面，公司正(zheng)式(shi)推出环球CLS营业(ye)形式(shi)在美国密西西比州(zhou)顺利动工，锂电年产能(neng)达(da)21GWh。
目前，外(wai)洋国家对于(yu)我国车企的关税(shui)政(zheng)策态度已渐渐明朗，接下来我国锂电企业(ye)的外(wai)洋布局(ju)行动大概也会响应加速(su)，这可能(neng)会在今后给公司的业(ye)绩带来潜力可观的增长点。
03
投(tou)资锂电能(neng)够存眷什么
目前的A股市场(chang)环境，没(mei)有管是抱团红利资产还是成长观点，实在最本质(zhi)的逻辑还是拥抱标的业(ye)绩上切实实在定性，所以那些核心的龙头，总能(neng)在大幅回撤以后能(neng)重现得到资金的拥抱。
新能(neng)源(yuan)大产业(ye)的长期成长空间巨(ju)大，也是环球国家助推的方向，所以长期切实实在定性是无疑的。
地缘问题导(dao)致行业(ye)发展短期受阻至多是短期的搅(jiao)扰，但行业(ye)的庞大需求只(zhi)会被后移并没(mei)有会消失。
所以投(tou)资最先逆境反转的锂电行业(ye)，特别是个中一体化(hua)产业(ye)链能(neng)力凸起，拥有下游资源(yuan)禀赋优势的行业(ye)龙头，或会一个较为没(mei)有错的方向（目前各锂电企业(ye)的业(ye)绩对比看，产业(ye)链中核心龙头在营收、利润显示上普遍(bian)也都强出一筹）。
固然，若是思量更安全选择，还能(neng)够重点存眷储能(neng)电池方向的投(tou)资时(shi)机，因为储能(neng)电池没(mei)有管是在国内，还是国际(ji)市场(chang)，都是未来巨(ju)大刚(gang)需。并且外(wai)洋对我国储能(neng)电池的监管态度相对更缓和，且外(wai)洋的储能(neng)市场(chang)空间庞大且目前仍处于(yu)起步阶段。
比如大家能(neng)够选择一些新能(neng)源(yuan)ETF一举布局(ju)这些核心资产，比如储能(neng)电池ETF(159566，A类(lei)：021033，C类(lei)：021034)。作为A股唯一一个年内正(zheng)收益的电池主题ETF，储能(neng)电池ETF(159566)跟踪国证新能(neng)源(yuan)电池指数，首个聚焦储能(neng)电池的ETF产物，自8月26日以来累计下跌7.7%，领(ling)涨同类(lei)产物，成立以来下跌8.85%，跟踪的指数同期下跌7.23%，超额收益率为1.61%。
该(gai)指数的成份股会聚我国电池领(ling)域龙头企业(ye)，如电池制造龙头宁德时(shi)代、逆变器/PCS龙头阳光(guang)电源(yuan)、集消费、动力和储能(neng)电池技能(neng)合一的龙头亿纬锂能(neng)、电池系统集成龙头巨(ju)星科技、电池温控消防龙头英维克(ke)等，是纯(chun)正(zheng)的电池指数。
从(cong)气势派头特征看，相比其(qi)他新能(neng)源(yuan)主题指数，该(gai)指数具有更鲜亮的中小盘(pan)气势派头，市值100亿-500亿的公司权重合计33%，具有高弹性的特征，反攻动能(neng)更强。
04
尾声
美国降息越来越近(jin)，乃至有可能(neng)超预期降息，紧缩美圆与非美泉币的息差，安慰国际(ji)资金抱团美圆资产退潮(chao)。如许的大配景下，A股港股是有止跌契机的。
实际(ji)上近(jin)期的A股红利股集体大跌后，市场(chang)迎来反转的希望反而比之前更大一点。没(mei)有仅是因为市场(chang)最先猛烈预期新一轮的救市措施(shi)，也因为近(jin)期国家队确切也最先在大规模入场(chang)。
而大量资金从(cong)红利股释出来后，会转入其(qi)他相对也有业(ye)绩增长确定性的行业(ye)板块(kuai)，那末(mo)已经最先考证行业(ye)回暖的锂电板块(kuai)有没(mei)有小概率也会是个中的一个。所以若是看好(hao)这个行业(ye)的逆境反转逻辑，没(mei)有妨多存眷这个板块(kuai)的ETF。（全文(wen)完）